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“8月鐵礦價格的主要影響因素在于需求端可能出現(xiàn)的預期差。當前鐵礦石需求處于強現(xiàn)實和弱預期的狀態(tài)。7月粗鋼產(chǎn)量降幅雖較為明顯，但主要集中在短流程，長流程鋼廠暫未出現(xiàn)明顯減產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量仍維持高位運行。鐵礦實際需求暫未出現(xiàn)明顯坍塌。但盤面已提前計提鐵水減產(chǎn)預期，短期價格超跌。經(jīng)過7月的持續(xù)修復后，當前長流程鋼廠利潤已得到明顯改善，8月主動減產(chǎn)意愿應不強，若鐵水產(chǎn)量仍繼續(xù)維持高位，則產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)利潤或?qū)⒚媾R重新分配，成材利潤將逐步向爐料端讓渡，在下游正向反饋的驅(qū)動下屆時鐵礦價格或出現(xiàn)補漲。”梁海寬說。

梁海寬介紹說，從鐵礦自身供需看，7月外礦的低發(fā)運量將逐步體現(xiàn)在8月的到港量上，隨著疏港的改善港口庫存有望出現(xiàn)短期去庫。鋼廠當前廠內(nèi)鐵礦庫存水平偏低，臨近旺季后續(xù)有一定的補庫需求。當前中高品粉礦庫存仍處于低位水平，隨著8月用焦成本的增加，中高品礦可能會再度受到青睞。鐵礦的品種間結(jié)構(gòu)性矛盾可能會再度顯現(xiàn)。他建議，操作上不宜繼續(xù)追空，如鐵水減產(chǎn)預期仍不能落地則鐵礦石期現(xiàn)價格將逐步向?qū)嶋H供需回歸，估值重回合理區(qū)間。由于鐵礦石2101合約的高基差修復路徑存在極大的不確定性，下游鋼廠暫不宜在遠月盤面進行買入套期保值的操作。