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　“從整個商品市場來看，4月上旬以前主要是黑色產業鏈的上漲，現在已經演變為整個商品市場的共振上漲。4月上旬以前的邏輯主要是行業的低開工低庫存疊加需求的季節性復蘇，而導致的階段性供需錯配所引發的價格上漲。之前無論是鋼廠的高爐開工、社會庫存、鋼廠的場內庫存均降到了有統計以來的歷史新低，行業內出現了嚴重的超賣現象。加上一季度房地產超預期的好轉，需求復蘇，而供應調整存在黏性，加上銀行對于鋼鐵企業貸款的收緊，供不應求導致價格大幅上漲。”國泰君安期貨研究員馬亮表示。

“煤焦鋼礦連續突破刷新近2年來的高點，不過持倉量出現連續減少，部分空頭止損多頭獲利離場。現貨市場方面，鋼材和鐵礦石均大漲，維持正基差，對期貨價格支撐力度較強。”東吳期貨研究所王震團隊認為，“黑色價格整體強勢，漲勢或延續，但近期漲幅過大，建議暫時觀望。”

上漲仍未見頂

“目前供應在陸續恢復，供應端的問題有所緩和，季節性的需求也釋放得比較充分，但供不應求的格局還在延續，主要市場現在認為刺激性的需求正在出現，除了地產外，近期基建方面的新開工有明顯的提升，以基建為主的這種刺激性需求開始出現。另外就是來自整個商品市場的共振因素，不光是黑色產業鏈內部的共振上漲，現在農產品、化工等也出現明顯的上漲，起到了相互帶動的作用。”馬亮指出。

21世紀經濟報道記者了解到，近期各大期貨公司開戶明顯增加，且主要集中于網絡開戶渠道，顯示資金正在向期貨市場涌入。另有業內人士表示，近期各地清理整頓交易場所的行動也驅動場外資金入場。

“一些期貨私募去年年底開始就從股指期貨轉戰商品期貨，也適配了一些商品策略，這些需求因素，疊加基本面回暖，到今年這個時點開始集中爆發，”王鵬表示，“今年一開始強勁的還是鐵礦石，現在已經是螺紋鋼為主角，一手兩三千塊的保證金在各個期貨品種中算是的了，也方便散戶資金進來參與，現在還留在場內的資金恐怕大部分都不是老玩家的。”

“黑色產業鏈的龍頭品種還是螺紋鋼，核心矛盾仍在于終端需求，現在的主要關注點集中在刺激性的需求，隨著這種刺激性需求方面證據的增多，由需求拉動的上漲目前來看仍然具有可持續性，暫時沒有出現上升趨勢終結的信號。但短期漲幅較大，積累較大的獲利盤，風險較高，操作上建議之前持有的多單可以考慮部分止盈離場，切勿盲目追多，等待炒作氛圍緩和，風險充分釋放后再進行回調買入的操作。”馬亮表示。

考慮到黑色產業鏈的現貨端情況，黑色系期貨上漲趨勢仍無停止跡象。


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　　“受鋼坯價格持續走強影響，再加上市場可售資源較為緊缺，預計現貨價格仍將維持強勢。同時螺紋期價較現貨貼水較多，有修復需要，結合現貨強勢的判斷，我們認為短期螺紋期價仍將較為強勢。”中信期貨劉潔團隊認為。

“我們認為鐵礦價格的大幅上漲主要是受強勢鋼價的帶動，同時鋼廠利潤情況較好，市場對鋼廠復產有預期。但中長期來看，鐵礦供應壓力將逐漸體現，上周巴西發貨量為677萬噸(一季度均值為622萬噸)，澳大利亞發往中國1298萬噸(一季度均值1074萬噸)，海外發貨量的增加對后期礦價的漲幅有壓制，但短期仍將較為強勢。”劉潔團隊指出。

“由于鋼廠開工不足，鐵礦石價格上漲有限，目前鋼廠利潤仍以上行為主。近期部分鋼廠通過各種渠道獲得資金，信貸及現金流狀況改善，生產積極性較高。未來隨著復工鋼廠數量的增多，鋼價將承受壓力;并且鐵礦石需求將增長，鐵礦石價格將上行，鋼廠利潤將壓縮。近期去產能配套文件及鋼鐵行業‘十三五’規劃將逐漸落地，未來的關注點在于去產能政策的落地及相應的執行力度。”華泰證券分析師陳靂認為。