莆田鍍鋅管批發零售
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1、“2+26”城市限產利好河北周邊鋼企據測算，“2+26”城市采暖季限產如果嚴格執行，則河北三市的月均產量下降合計將達452萬噸，占全省月均產量的28.2%。
河北地區的供給收縮將提升周邊地區鋼企的需求，公司地處遼寧省與河北省交界的凌源市，作為最靠近河北的上市公司之一，能夠充分享受供給緊張帶來的鋼材價格上漲。
2、“地條鋼”清理催生建材高盈利受益于地條鋼清理帶來的供需格局改善，建材品種的超額收益顯著。據測算，2017年前8個月螺紋鋼的噸鋼毛利均值為778.1元，大幅領先于各板材品種。公司的建材產量占比高達66.95%，排名上市公司前列，應該給予估值溢價，但目前公司噸鋼市值僅排名中游，仍具備較大估值向上修正的潛力。
3、多項舉措降低生產成本，轉型特鋼成效顯著在集團支持下，公司致力于全方位挖潛降本，鐵礦石自供、集團代采原料、節能降本等多項措施助力公司降低生產成本。同時，公司于2013年開始推行“普轉特”戰略，優特鋼產品已形成體系，產銷量和效益實現雙升，現已步入產品結構升級的快車道。
4、鋼鐵行業盈利的時間和空間有望超預期預計下半年需求仍將保持穩中有升的態勢，2017年行業的極限產量要較2016年的實際產量下降超過3000萬噸，預計鋼材供需仍然將維持緊平衡，行業盈利很可能持續創新高。此外，以去杠桿的進度測算，鋼鐵行業高盈利仍需維持到2018年才能實現行業杠桿率60%的目標，行業盈利可持續性的中期邏輯依然順暢。
預計2017/2018/2019年實現凈利潤分別為20.3/24.2/26.4億元，對應的PE分別為7.50/6.29/5.78倍，首次覆蓋，給予“強烈推薦”評級。
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